内容摘要：新势力销量格局，正在悄然变天。习惯了的“蔚小理”，现在前三里既没有蔚，也没有小了。取而代之的是华为驱动的鸿蒙智行，以及“车圈小米”——零跑。7月新势力销量榜单中，零跑以2.2万台的交付量超过了蔚来和小 神通广大

新势力销量格局，零跑零跑正在悄然变天。财报

习惯了的年上“蔚小理”，现在前三里既没有蔚，半年也没有小了。实现收入

取而代之的营业亿元神通广大是华为驱动的鸿蒙智行，以及“车圈小米”——零跑。同比

7月新势力销量榜单中，增长零跑以2.2万台的零跑零跑交付量超过了蔚来和小鹏，强势闯进前三。财报而且连续三月交付量创新高，年上可谓是半年风头正盛。

在其刚刚披露的实现收入半年财报中，零跑累计汽车交付量超过40万，营业亿元营收88.5亿元，同比同比增长52.2%。

数据喜人，势头大好……

唯独毛利率差强人意——最新毛利率水平1.1%，第一季度毛利率还是-1.4%**。

性价比带来增长是销量，但性价比确实也很难保持高毛利。眼尖手快

零跑2024半年报关键信息：今年上半年，零跑实现营业收入88.5亿元，比去年上半年58.13亿元增长了52.2%；第二季度营收为53.6亿元，同比增长23%，低于市场预期的59.4亿元。未达预期主要是因为单车的价格在第二季度有所下降，均价只有10万元，同样低于市场预期的11.1万元。

单价下调直接影响的还有毛利率。

上半年毛利率1.1%，刚愎自用虽然对比蔚小理表现的明显低不少，但比起去年上半年的-5.9%，零跑的毛利率已经有了很大提升。

去年第三季度，零跑首次突破市场一直诟病的负毛利率质疑，毛利率首次转正至1.2%，并在四季度保持了劲头一路升至6.7%。

但今年一季度又大幅度回落到-1.4%，这是因为今年上半年特斯拉率先宣布降价，比亚迪紧接着喊出“电比油低”的闲情逸致口号，正式拉开价格战的序幕，零跑不得不卷入其中下调价格，由此汽车单价降低，毛利率就低了。

不过，第二季度销量攀升，单车的制造成本降低，成本下行幅度超过单车均价下行幅度，表现出二季度毛利率又扭负为正到2.8%，并且零跑预期下半年毛利率还会有更好的后患无穷表现。

零跑手握的现金也比较充裕，目前公司账上还有164.9亿元的现金，上半年经营现金流入净额达2.7亿元，资产负债结构维持在健康水平。

目前还没有实现盈利，上半年净亏损22.12亿元，与上一季度的22.76亿元基本持平；第二季度净亏损12亿元，也和上一季度的11.43亿元差别不大。

虽然毛利有所提升，但亏损并没有显著减少。力挽狂澜CEO朱江明在财报业绩电话会议里解释，这是因为零跑在研发方面加大了投入。

零跑坚持全域自研，汽车产品的核心系统以及所有关键软硬件都是公司自给自足的，朱江明透露，零跑正在加速推进端到端技术研发，并计划推出七款新车型，所以需要的研发投入也就更多，第二季度投入7亿元，同比增长48.4%，狗血淋头达到了历史最高。

再看交付情况，上半年零跑总共交付了86696台，同比增长94.8%，刷新历史纪录，在新势力销量排行中紧跟蔚来，冲到了第五名。

其中，C10从3月上市以来，销量稳步提升，草木皆兵2024年上半年交付24106台；C16从6月底上市就大卖，首月大定突破10000台。

特别的是，零跑7月单月交付达到22093台，直接站稳新势力前三。

8月5日到11日的周销更是达到0.54万台，超越问界，排到第二。

截至目前，累计交付量已经突破了40万台。衣冠楚楚以这样的速度，可能会在今年年底冲破销量50万大关。

自 量子位